疫苗行业连续三个季度受到疫情影响

来源：雪球网
时间：2023-08-28 13:06:06

$沃森生物(SZ300142)$ 8月25日晚上，沃森生物公布了半年报，营收21.67亿，下降7.68%、去年是23.48亿；扣非净利润4.2亿，同比下降12.27%、去年是4.8亿；扣除2亿元的摩洛哥出口（今年放到了下半年），营收和利润跟去年上半年持平。

(资料图)

业绩不景气不是沃森一个人企业问题，是行业问题。主要是受到疫情影响，疫情已经连续影响企业三个季度的业绩了。

去年四季度、沃森营收从三季度的75%的增长率直接下降到了0增长，今年一季度虽然增长了27%，但是增长的绝对量不大只有1.6亿营收左右，二季度13.34亿加上去年的摩洛哥出口基本上也是持平去年二季度。

首先，疫情爆发主要集中在去年四季度和今年一季度，一般感染后1-2个月内很少有人去打疫苗的，这个期间疫苗需求确实大幅下滑了，到了今年二季度后，虽然需求恢复了，但是需要消化去年四季度和今年一季度的库存，所以我们看到今年二季度疫苗板块企业的业绩还是不如预期、万泰、沃森、康泰、康华、华兰业绩都是要么下滑严重、要么持平。

其次，最明显的就是沃森去年四季度Q4的营收，直接从Q3的75%增长率直接下降到了四季度的0增长，而今年一季度、二季度依然在消化疫情的影响，是去年疫情的延续。

所以，大家不用悲观，由于业绩下滑是疫情导致的，这是个短期现象，随着时间推移、疫情的影响会逐步消散，沃森生物二季度签批发已经大幅增长了，相信三季度四季度会反映到营收业绩上的。

这个判断同样适用于其它疫苗企业。包括这次中期业绩大幅下滑的万泰，它的签批发十分强势、也说明了企业的业绩是没问题的。

①国际化进展取得了重大突破，13价摩洛哥今年有200万支4亿出口（全部计入下半年、这个是板上钉钉的事情了、摩洛哥本地化生产也在准备了）、13价和2价的印尼本地化生产已经完成人员培训了、13价进入了泰国和孟加拉国、四价多糖进入了巴基斯坦、PQ还在搞、23价进入了印度、13价已经在印度开展临床了。

②新产品上市预期会逐步放量，HPV2肯定会放量的，由于HPV2是成人疫苗所以受到疫情影响更大，随着疫情消散，作为新品上市肯定要放量的。

③mRNA今年有望迎来收获，7月10日拿到3013中期分析报告，按照公司公告的说法3013已经达到了规定的评价标准，是里程碑式的成就，目前公司正在申报注册（与沃艾不同，沃艾可欣没有发布中期报告，因为病毒变异、疫苗保护率没有达到评价标准），7月13日公司就开展了3033的桥接实验、人数1200人，从这些迹象表明公司对3013获批是有信心的。

$万泰生物(SH603392)$ $康希诺(SH688185)$

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